超熱門的「類全委」保單是什麼？號稱懶人保單　真的能幫你賺錢嗎？它其實既不保本也不保息

根據金管會的定義，這種保單是「委託投信公司代為運用與管理專設帳簿資產之投資型保單」，也就是「類似於全權委託別人代操」的概念，保戶將資金交給壽險公司，壽險公司再委託投信全權操盤。

大白話講，「全委」就是全權委託。委託誰？不是委託保險公司，而是委託投信，幫你把扣除保險成本之後的資金，拿去投資，你什麼都不用管，因此類全委保單也被稱之為「懶人保單」。

類全委究竟有多熱門？根據統計，類全委保單的契約在2016年時一年還不5,000億元，但之後每年都快速成長，今年光前10個月就已逼近8,000億元。

類全委保單契約金額

資料來源：投信投顧公會

為什麼類全委保單如此受歡迎？

主要是因為這種保單普遍有「資產撥回」功能，也就是所謂的「配息」。目前市面上的類全委產品，每年約提供4％到6％資產撥回率，國人一向對配息的產品難以抗拒，再加上全球持續低利率，台灣今年也降息1碼，將錢放在定存裡就是不划算，所以一旦銀行理專強調「單筆投入一筆錢即可請專家代操，還能每月領回4％，比定存高很多」，很多人就心動了，而且有不少退休族將這種保單當做領取每個月生活費的來源。（推薦閱讀：你買對保險了嗎？）

（圖片來源 / Shutterstock）

不過，天下沒有白吃的午餐，投資人對類全委保單心動之前，最好先搞清楚下列幾件事情：

1.類全委保單其實是中高風險產品，有可能虧損，且可能自肥投信。

類全委保單屬於投資型保單，透過保險公司來委託經理人代為選擇基金、ETF等投資標的，雖然掛著保單的名義，但其實是穿著保單外衣的「組合型基金」（fund of funds）。

投資本來就有賺有賠，類全委真正的本質不是保單，在風險收益等級中屬於RR3，算是中高風險，當景氣反轉向下時，投資人很可能還是會虧損，而且負責代操的投信公司，通常會挑選自己公司所發行的基金和產品，這種「自肥」行為不見得能為投資人挑選到最合適的標的。

2、保險、銀行、投信共扒3層皮，整體費用高過其他商品。投資基金的內扣費用合計約2％到4％，類全委則是要付「保險公司保險費」、「投信的經理人手續費」，以及進入投資階段後的「基金的內扣費用」，加上銀行也要分潤，保守估計的話，整體成本最高會達5％到6％，這還不包括尚未期滿就解約的話，要另付2％以上解約費。

3、許多類全委保單犧牲淨值，吃本金維持高的撥回率，未必能守護投資人的資產。業者若要在扣掉這種保單5％至6％的費用後，還要額外提供4％到6％的撥回率，代表整體報酬率要達到雙位數，但在這低利率的時代中，想要獲得雙位數報酬實屬不易，加上台灣人特別看重配息，業者擔心配息率不夠高會吸引不到客戶，所以還是要「每月撥回」，但往往就只能來自本金。

「撥回來自本金」不僅代表只是讓投資人的錢只是從左手換到右手，而且投入保單的本金被侵蝕，淨值連10元面額都不到。即使報酬率高，但本金不高的話，最後的成果仍可能讓投資人很「無感」。

也因為「撥回來自本金」讓許多人詬病，自2013年以來，多數類全委保單加入「淨值下檔保護機制」，只要淨值低於某一範圍，保單就會停止撥回。不過，這麼一來，對於生活費仰賴每月配息的投資人而言就相當棘手，而且即便加了「下檔保護機制」，因為撥回給投資人的比重高，目前市面上的類全委保單淨值高於10元的還是寥寥可數，7塊多的也所在多有。（推薦閱讀：保單條款的條件優於示範條款，業務員說的我該信嗎？）

說穿了，類全委保單既不保本也不保息，這幾年來雖然熱賣，但也爆發了不少糾紛，金管會近2、3年不斷祭出規範，像是透過代操的投信若投資自家旗下基金的話，不能再收經理費，連結單一投資標的金額若超過淨資產的1％，就要每年揭露收取的經理費及保管費的費率，而且「資產撥回」、「不含資產撥回」的績效都要揭露。儘管如此，仍有非常多投資人並未留意，一聽到理專推薦就買了，結果卻不如預期。

若真的確定要買類全委保單，投資人務必要釐清相關費用，而且要看的是「總報酬率」，也就是俗稱的「含息報酬率」，而不是只迷信撥回率；再者，由於這種保單持有的標的，以海外的基金、ETF為主，很多都是外幣計價，投資人也要評估「匯兌損失可能吃掉原有報酬」的風險。

知名理財作家李柏鋒建議，若要買這種保單，不要只想靠保單的每月撥回金來過活，投入金額勿超過總資產1成的資金，「畢竟這種商品沒有經歷過像是2001年科技泡沫、2008年金融海嘯這種股災和信用風險的考驗，連金管會都很難保證會出什麼事。」