該搶ETF配息嗎？配息季配、半年還是年配好？00878、00900、00690怎麼選？

5月是台股ETF的除息旺季，共有6檔高人氣的ETF除息，其中話題最多的，包括深受存股族青睞的00878（國泰永續高股息）、00900（富邦特選高股息30），以及從年配息改為半年配息的00690（兆豐臺灣藍籌30）。

5月初，國泰投信公告，00878第2季每單位預估配息0.27元，以5月10日收盤價來計算的話，單季殖利率逾1.5％，預估年化殖利率在6％之上。00878除息交易日訂在5月17日， 16日前買進者皆可參與除息。

00878首檔季配息　人數破百萬

00878成立雖然不滿3年，卻因為是國內第1檔季配息的台股ETF，已當仁不讓坐上人氣王的寶座，這次公告配息後，吸引更多投資人搶進，如今受益人數已超過101萬人，也是史上第1個達成受益人數破百萬的ETF，目前總資產規模已超過1900億元。

同為季配息、除息日同樣訂定於5月17日的00900，則是截然不同的情況。00900這一回僅配發0.017元，等於買1張配17元，扣掉匯費只剩7元，依10日收盤價換算，單季殖利率僅有0.15％左右，被嘲諷為「韭00」、「低股息ETF」，失望性賣壓也很快湧現。

00690去年底發放2.4元，如今又迎來今年上半年的配息，本次預計發1.5元，單次殖利率超過5％，年化殖利率逾10％，看起來也相當亮麗，除息日為5月22日，有意參加除息者，最晚買進日為19日。

搭配息？小心得到配息股價卻住套房

該不該搶搭這一次除息列車？在問這個問題前，還是應該先理解每一檔ETF的內涵與整體表現。

以00900來說，上市時一度因為標榜殖利率高達10％而引發熱烈討論，去年11月曾發放1.35元股利，當時年化殖利率突破10％，但此後的配息金額越來越低，這次更讓人大失所望。

一般說法是，是因為台股配息旺季為6月到9月，目前不是除息旺季，00900能領到的息自然比較少，再者，00878採取「收益平準金」機制（註：投資人買進ETF時，為了防止新投資人投入的資金稀釋掉舊投資人的股息收益，發行ETF的業者拿其中部分資金轉為收益平準金，讓新、舊投資人獲得相同的股息，但舊投資人拿到全數股息，新人拿到部分股息與收益平準金，維持配息穩健的機制），但00900沒有，配息水準容易起伏不定。

也有不少人認為，今年00900會與去年一樣「上半年小配、下半年大配」，所以這次配息不佳沒關係，所以下半年仍然值得期待。但是，00900除了這次配息難看之外，還有其他問題值得三思。

比方說，投資高股息ETF時，除了「股息殖利率」很重要外，「整體報酬率」也是關鍵，這是很重要的基本觀念。目前00900價格在11塊多，與發行價15元還有一段距離，換言之，在募集期間買進的人，即便是計入配息，迄今都還在「住套房」。

若回溯特定期間，以2022年這個大空頭年來比較幾檔熱門ETF的表現，00878展現抗跌能量，跌幅不到1成，但包括0050、被視為高股息ETF元老的0056以及00900的跌幅同樣都超過2成；今年至5月10日，盤勢由空轉多，大盤與00878都有近10％漲幅，0056則超過11％，00900卻只上漲7％多，表現仍相形見絀。

00900常換股內扣費高　00878部分配息是本金

另外，00900每一年要換股3次，時間點分別為每年4、7、12月，週轉率高於其他ETF，每次換股的內扣費用自然也更高，勢必會侵蝕部分收益，這一直是00900被詬病的一點。

不過，若說現在進場搶00878就是上策，也不盡然，00878採取收益平準金機制，對新加入的投資人而言，表面上看起來拿到的股息與舊投資人一樣，但其實就是領到部分股息且拿回部分本金，等於有一部分的錢是左手換右手而已。

該制度還有一點引發爭論的是，原本基金可以將這些錢通通拿去投資，卻因為要發放均等的股息，故將把一部分資金歸入收益平準金裡，而不是拿來投資，對於在意固定收益的人而言確實是優點，但讓資金無法全額利用，發揮百分之百的投資效益，這也會影響整體報酬。

至於首次調整為半年配息的00690，亦有值得留意之處。

00690、0050都重押藍籌股　流動性差很大

00690追蹤的是藍籌30指數，在台灣上市公司中，以規模、營運穩定度、獲利及股利4項因素來篩選出排名前30的企業作為成分股，其中高達22檔為台股市值前50大個股，這22檔佔藍籌30的指數權重高達9成，因此00690對外號稱為「台灣50的精粹版」。

但換個角度來詮釋的話，既然00690有超過20檔成分股與0050重複，而且佔比高達9成，績效與0050自然不會差距過大，惟兩者的資金規模相去甚遠，00690僅不到10億元，但0050逾2000億元，雙方的流動性是無法相提並論的。

既然這些ETF各有優缺點，投資人究竟該如何挑選適合自己的標的？對於追求穩定配息的投資人而言，00878確實能滿足其需求，但00900就不見得了，尤其是仰賴配息金作為固定生活開銷的人，既然00900每季的配息水準看起來相去甚遠，就更不宜貿然投入。00690雖然改為半年配，且看似配息水準佳，但未必比投資0050好，就算投資人覺得0050價格較高，相對不容易入手，也可以優先考慮選股邏輯與0050相同、流動性與資金規模皆優於00690、同為半年配的006208（富邦台灣采吉50）。