21張保單為什麼遭下架？什麼是利變型保單？它真的是抗通膨的利器嗎？

自去（2021）年下半年開始，受惠於新台幣兌美元升值之賜，不少民眾有意逢低布局美元資產，美元利變型壽險成為熱門選項之一。今年以來，「美國升息」、「抗通膨」成為最熱門的題材，於是持續造就今年上半年美元利變型保單的不墜買氣。

根據統計，今年前七月，國內的FYP（新契約保費）累計近5,104億元，比去年同期衰退近14.6％，不僅全年可能無法破兆元，更可能創下2008年之後單年新低紀錄。不過，儘管整體FYP低迷，利變型壽險仍比去年同期成長22.2％、共銷售2,059億元，與固定利率的傳統壽險並列所有保單種類中，唯二FYP還保持成長動能的。

不過，也因為利變型保單太熱賣，又被金管會盯上。8月中旬，先前因為宣告利率不當而被金管會抽查的13家壽險公司，共有21張保單宣告利率不當，如今皆被要求停售，而這21張被金管會裁定為「不合規」的利變型保單，皆為各業者熱銷的「主力」保單，其中又以美元計價的利變型終身壽險為主。

為何利變型終身壽險能大行其道？這種保單就是壽險保障（身故金、完全失能保險金、特定傷病、保費豁免等）之外，加上每年反應市場利率來提供增值回饋分享金的保單。

因此，一般壽險業者都會主打這種保單不僅讓保戶享有基本的壽險保障，在固定的「預定利率」支撐下，反映市場利率的「宣告利率」有機會隨著升息而調高，保戶領取的增加回饋金也有機會隨之增加；宣告利率高出預定利率愈多，代表保戶可獲得的收益更大。

（圖片來源／Shutterstock）

許多因此民眾認為，透過「升息後，保單的宣告利率也會提升」的機制不僅能提高自己的保障，即便通膨來襲，本身保障也將因為宣告利率的回饋而持續增長，不會變相縮水。美元原本就是國人最青睞的外幣，加上美國是今年最明確踏上升息軌道的國家，所以利變型商品中，又以美元利變型保單最炙手可熱。

一言以蔽之，不少保戶看好美元利變型壽險不僅有壽險保障，還具有抗通膨與隨著時間讓資產穩健增值的效果，能抵禦總經濟環境的震盪，很適合投資屬性保守的人作為配置美元資產的工具。不過，真的是如此嗎？

一般通常會將利變型終身壽險分為「儲蓄型」與「保障型」，前者的設計側重於保單價值準備金（簡稱保價金）的累積，鎖定有理財需求的客群；後者標榜的是提供保戶的保障相對多，著重於身故或失能保險金的理賠。

再者，業務員喜歡拿保單上面的「宣告利率」或「預定利率」與銀行定存利率做比較。前者是在保單上會載明的利率數字，是固定的，後者是保險公司官網每月公布的利率，會隨著市場利率而調整；兩個利率相減的幅度愈大，每年可領取的「增值回饋分享金」就愈高。

宣告利率、預定利率都不等於實際報酬率

關於宣告利率，國人實在有太多迷思了。首先，宣告利率不保證一定往上調，也就是宣告利率不一定會大於預定利率，若小於預定利率，保戶可能就拿不到分享金，更不必說現在金管會祭出管制措施，即便之後市場利率再走升，但業者也未必能再提高宣告利率，保戶能賺到的更有限了。

現今銀行美元一年期定存的年化利率約為2.5％上下，美元利變終身險則都在可以來到3.15％～3.5％不等，乍看之下確實比定存高，問題是，不管是宣告利率或預定利率，都不等於實際報酬率，還得計入內扣費用等隱含成本，買這種主打理財效果的保單，該注意的是IRR（年化報酬率），這才是真正的報酬率，透過許多保險網站或EXCEL都能算出IRR。

另外，通常利變型保單都有閉鎖期，「保障型」通常是躉繳或2年繳費，但「儲蓄型」大概都是6年起跳，若在閉鎖期滿前解約，保戶基本上是拿不回本金的；如果再仔細算過其IRR，實際上比美元定存高不到哪裡去的話，實在沒必要為了投保而投保。

所以，民眾不要盲目地將美元利變型保單視為抗通膨的絕佳工具，下列兩種人最適合購買這種產品，一是有明確的外幣需求，尤其是美元，比方說之後有移民的規劃，或者家中晚輩幾年後要出國求學，二是有保險保障需求的人，像是關於身故、失能或重大傷病的保險仍有所不足者。

若確定要投保，請記得慎選財務狀況健全的保險公司，最好是資本適足率（RBC）大於200％的，如此一來，萬一之後市場利率又有所變化，宣告利率跟著浮動的話，保戶能獲得的保障會比較穩固。