元宇宙正紅　鎖定元宇宙題材的台股ETF00903值得「上車」嗎？

富邦投信率先搶搭列車，去年12月20日獲准募集「富邦元宇宙ETF」（00903）後，今年1月7日開始募集，24日正式掛牌，成為國內第一檔鎖定元宇宙題材的ETF，並宣稱每季提供配息。

00903追蹤的是「Solactive元宇宙指數」，掛牌後一度因為美股拉回，績效回檔，但自虎年台股開紅盤以來，表現尚稱不俗，目前旗下AUM（資產管理規模）44億多元（統計至2月14日），但不如1月7日募集時超過50億元的水準，可見近日已有部分投資人撤出。

元宇宙題材炙手可熱，那麼00903值得一般投資人介入嗎？究竟要怎麼投資才不會踩雷？

（圖片來源 / pexels）

首先，投資人要先思考一個問題：元宇宙題材究竟是個永續的投資趨勢，還是只是個曇花一現的投資主題？有人說是AR與VR的延伸，再融合3D投影技術，有人說是未來娛樂、社交、工作的虛擬空間，是人人都得參與的數位世界，總之各界對元宇宙的定義莫衷一是，呈現「一個Metaverse，各自表述」的混亂狀態。

或者更直觀一些，投資人就看00903追蹤的Solactive元宇宙指數，該指數的選股標準為已開發國家（包括台灣、南韓），同時考量市值及流動性（新成分股市值須大於1億美元，且3個月平均成交金額高於100萬美元；既有成分股市值須大於0.8億美元，且3個月平均成交金額高於80萬美元）。

接著，該指數公司會透過「ARTIS關鍵字識別系統」演算法來篩選公開訊息，像是金融新聞、公司業績報告、公司出版物等進行主題關鍵字搜尋，之後再打一個「關聯性分數」，由該關聯性分數由高至低排序，取出排行前30名者納為成分股；目前前五大成分股為蘋果電腦、Google的母公司Alphabet、Meta（臉書前身）、Nvidia（輝達）、知名社交平台Snapchat的母公司SNAP，五檔合計比重近39％（截至2月14日）。

問題來了：為何元宇宙ETF不是像部分電動車ETF一樣，有明確的營收比例作為產業「高純度」的篩選標準（比方說至少幾成營收、獲利比重必須由電動車產業所貢獻），而是以元宇宙的「關鍵字」作為篩選標準？這樣的選股邏輯夠嚴謹、經得起考驗嗎？

之所以用關鍵字來選股，正是因為元宇宙沒有一個公開被認可的定義，所以極難認定哪些業務是否屬於元宇宙的準則，只好透過關鍵字來協助，但這很可能流於空泛，甚至日後會不會有業者為了被納入指數，故意在公開資訊上多植入一些元宇宙的關鍵字？這個問題值得各界一起觀察。

內扣費用達1％　長期下來將侵蝕淨值

另外，00903屬於海外ETF，內扣費用比台股ETF高了不少，同為追蹤台灣 50 指數的元大台灣50（0050）、富邦台50（006208）的內扣費用都不到0.5％，但00903光是經理費（0.8％）加上保管費（0.2％）就要1％，算是相當高的。

別小看這1％，持續性的內扣費用，才是真正影響績效的關鍵因子，中長期下來，就會侵蝕掉不少淨值。

當然，一定有某些投資人認為，只要報酬率夠高，每年支付1％費用也是值得，但回顧Solactive元宇宙指數的表現，其實是自前年起，各界將元宇宙視為熱門題材，才開始有起色，在此之前，指數多數時間都是躺平的。

Solactive元宇宙指數的歷史表現

（資料來源：Solactive官網）

所以，投資人該好好想想：即便目前元宇宙ETF的主要成分股以知名的科技股為主，但要是最不好的情況發生了，也就是如果哪一天「元宇宙」的想像空間消失了，Solactive元宇宙指數還會吸引人嗎？這些相關業者還能持續穩健經營嗎？

再者，還是對配息情有獨鍾的台灣人最該三思的問題：有配息就比較值得投入嗎？

想布局元宇宙題材的投資人，應該知道一件事，雖然元宇宙尚未有具體定義，但觀察、分析其成分股，大概可以知道，相關企業與電動車及其他高成長產業一樣，多數都位於持續資本支出的階段，也就是正在「燒錢」中。

既然資本支出高，配息的機率自然相對低，國內投信業者是為了順應國人喜好才配息，但也要達到一定的標準才會配息。如果是很在意配息的人，或許不適合將這種ETF列為首選。

總之，對於沒時間看盤、研究基本面，但又高度關注元宇宙相關產業，並看好其前景的投資人而言，確實可以考慮投資00903，但在投入之前，請先問問自己：究竟自己是真的看好，還是單純「跟風」而已？想清楚之後再決定是否介入00903，才能做出明智的決策。