川普輸贏如何影響我的錢？看歷史數據掌握收益

2020年第4季，可能會是近年來最重要的第4季，美國將選出下一任總統，而今年經歷了新冠病毒的肆虐，我們也有機會在年底之前，至少目睹一支新冠疫苗獲得美國食品藥物管理局FDA的核可，股市也已經迫不及待地反應了2021年可期待的經濟復甦。

然而身處台灣，美國總統大選將至，投資人常認為不確定性升溫，但根據過去經驗，選舉前一個多月，其實股市上漲居多，選舉後1個多月的漲幅更可期：以1970年以來，扣除2008年金融海嘯，平均計算下來，第3季底到美國大選前，標普500指數平均漲幅為1個百分點，大選日到年底，漲幅更有2個百分點。（推薦閱讀：疫後K型經濟　貧富差距更大　資產不進則退）

（圖片來源：Shutterstock）

儘管第一場辯論會後，主流媒體與民調都認為民主黨候選人拜登的表現略勝過川普，但在川普染疫的戲劇性演出之後，拜登民調領先川普的幅度已經從川普染疫前的6~7個百分點擴大到10個百分點以上，但投票結果是不是這樣，還在未定之天。（推薦閱讀：強森、川普相繼染疫　台大公衛：元首感染風險是一般人的2.94倍）

那市場呢？第一場辯論會結束與川普染疫，讓投資人所預期的不確定性減少了，畢竟川普即使二次染疫，對市場的震撼也不會有第一次那麼大，而且距離投票日愈近，兩黨就第二輪紓困方案取得共識通過的機率也就愈高，而川普僅住院3晚就出院，也部分降低了投資人對其病況的擔憂。

美國聯準會已經預期，今年美國GDP將衰退3.7%，但明年可望反彈4%，如果是川普當選，向來「重商」的川普可能絕地反攻，即使是會調高企業稅的拜登上任，短線上，預期也不敢在經濟並未全面復甦的狀態下，貿然提高企業稅，一般預料會有1～2年的緩衝期；甚至，拜登所宣稱的企業稅從目前的21%調高到28%，都可能在兩黨折衝下，僅調升至25%，故預期即使拜登當選，也不會改變美國股市的多頭格局，反而會因為拜登著重於對環境保育的加大投入，新能源與新科技的應用會加速出爐，而有利產業的技術升級與轉型，並因此更鞏固美股長期以科技領軍的態勢。

（標普500指數在每次大選前後平均漲跌幅（不含2008年）。圖片來源：謝佳玲提供）

這個時候，投資人該進？該退？從企業獲利的預估數據來看，成長率可望逐季往上，整體來說，大型股優於小型，成長股優於價值股，建議投資人欲掌握核心收益，美國仍是首選，要追求「水長流」（容我提醒，美國的收益可不是「細水」喔！），不妨同時掌握美國成長股、可轉債、高收益債，點點滴滴累積收益，美國拚大選，你我可持續往樂退之路大步邁進。

資料來源：Factset，2020年9月30日，統計期間為1970至今，不含金融海嘯的2008年

（作者為安聯收益成長多重資產基金經理人）

責任編輯：高儷綾