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財經專家、news98財經一路發節目主持人

年底多家銀行推出美元定存利率3%,該不該換?

作者:阮慕驊(財經專家、news98財經一路發節目主持人)2018-12-06 00:00:00.0

(圖片來源:shutterstock)

在貨幣利率市場,2018年美元大獲全勝,一枝獨秀升值又升息,投資人賺到匯差也賺到利差。單以新台幣定存年息1.1%,但美元定存利率節節攀升,目前多家銀行推出突破3%年息搶客。

2019年依然擁抱美元嗎?

筆者認為新台幣倘若在2018年底至2019年初有明顯的回升,應該是換些美元的好機會。2019年即使中央銀行升息,但幅度和速度都不會比照聯準會,美台的利差仍會擴大,換些美元存定存,至少可多賺些利息。

隨著美國聯準會不斷升息,美元與新台幣的利差愈來愈大。美國聯準會自2015年底升息以來,已8次調升利率,目前聯邦基金利率為2~2.25%,預估12月還會再升一次達2.25~2.5%。這也是多家銀行敢推出3%年息的美元定存搶客主因。

2018年新台幣先升後貶,年初29兌1美元後一路呈貶值的態勢,最低貶至31元附近,波段貶幅達6%。臨近年底,新台幣目前徘徊在30.8元附近,呈現小幅波動。

但2019年對美元走勢預估不如今年一致。美國聯準會主席鮑爾近來口風大變,市場開始預估明年聯準會升息空間下跌;高盛與大摩都保持立場預估明年聯準會仍將升息4次。

若如華爾街的預估,明年底美國利率就要突破3%,屆時美元定存利率還會再上升,使得更多台幣流向美元。但若明年美元利率下滑,新台幣強力回升,恐怕會賺了利差而賠了匯差。

現在該不該換美元?台幣明年會不會偏貶?取決於兩大因素。

台幣的主動性不強,匯價通常以美元強弱而定,但中央銀行也有幅度上的主導能力,所以主被動因素都有。主動因素部份最大影響是出口與油價;被動當然是美元及人民幣的強弱。

台灣出口弱、國際油價走入熊市,新台幣不會太強

首先,主動影響新台幣強弱為出口。如果出口弱,新台幣很難太強。預估2019年台灣出口可能相對辛苦,蘋果出貨高峰期已過,出口增長有限,甚至有可能下滑,新台幣若太強,出口廠商很難報價。

其次是油價。油價歷經今年10月大跌,已走入熊市,各方雖預估年底至2019初會有一波回升,但預估全年國際油價升不回今年10月的高位,提供了新台幣不需太強的理由。

綜合上述兩項中央銀行調控台幣的主動理由來看,2019年台幣沒有必須強升的理由,反而弱一點可協助出口因應全球景氣下滑壓力。

美元續升息續強,歐元、英磅、人民幣續弱

從美元趨勢來看,美元指數今年4月之後一路強升,主因之一是美國聯準會堅定升息,美國通膨升溫且充分就業,薪資不斷上升都是聯準會升息的硬道理,預估這些升息的必要因素在明年都不會消失,所以聯準會沒有停止升息的理由,也因此美元繼續升值的可能性仍高。

此外,全球股市10月的大波動,使得不少保守資金棄股轉現金,持有現金最佳的標的就是美元,全球開始有不少的資金流向美元貨幣市場,倘若股市風險不下降,美元仍將是最佳的避險工具,在這樣情況下,美元要弱不易,這也是美元可保值的條件。

而人民幣、歐元與英鎊這些重要的國際貨幣,都各有弱點。歐元有英國脫歐及義大利的問題,再加上歐洲景氣明顯下滑,美國又緊咬歐盟汽車關稅議題,2019年歐元要大幅走升不容易,這相對使利率不斷擴大的美歐之間,美元資產顯得更有吸引力,即使持有美股與美債也比持有歐股與歐債來得好,這又支持了美元的匯價。

就一連串的主被動因素來看,2019年美元仍將保持強勢貨幣地位的可能性甚高,加上明年又是美國總統大選年,川普不會希望看見美元大貶,相對強勢美元可讓他看起來更有作為。號召更多的資本回到美國,及創造更多的美國工作機會,都是川普的政策訴求,而這些都是有利美元升值的基本面。

<本專欄反映專家意見,不代表本社立場>

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