巴菲特4招教你挑股、穩穩賺股息

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2019/06/13 · 作者 / 張雨亭 · 出處 / Web only
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股海中殺進殺出不見得適合每一個人,穩穩地賺股息其實是相對穩健的策略,但要如何挑對股息成長股?股神巴菲特就是最好的老師。

巴菲特的波克夏海瑟威公司5月申報投資組合,目前持有的48檔股票中,其中有高達2/3都有發放股息。巴菲特身為掌舵的CEO,總規模超過2000億美元(約台幣6.2兆元)的投資組合,多數都由他親自選股。為什麼巴菲特偏愛投資發放股息、甚至股息年年成長的股票?

(學習股神選股心法,在股海中挑對股息持續成長的好股。圖片來源:shutterstock)

為什麼偏愛股息成長股?

理由很簡單,持續增發股息的股票能帶來可預期並逐年成長的收益。波克夏海瑟威可將這些現金做有效運用,像是將資金再投入股市,或用於收購等等。光是2018年,波克夏獲得的股息總額就高達38億美元(約台幣1178億元),巴菲特預測2019年數字還會再升高,其實估算5月申報的投資組合,股息就高達44.7億美元(約台幣1385.7億元),已經超越2018年紀錄。(推薦閱讀:一生理財必做的事!整理你的金融清單

股息成長股不只對股神有意義,對一般人也很重要。對退休族來說,穩定的股息可以當作支應生活的現金流。而對還沒有退休的上班族來說,股息也可以拿來「再投資」,讓錢滾錢,用錢來賺錢,加速累積退休金。

(股息年年成長的股票有望讓投資人錢滾錢、加速累積退休金。圖片來源:shutterstock)

股神怎麼選股?

但一般人該怎麼學習股神,也找出適合投資的股息成長股?波克夏目前持有的48支股票,其中32支有發放股息,橫跨各產業,但其實不難爬梳出以下4個共同點:

1. 低成本、高獲利:例如巴菲特一向偏愛的金融股,銀行將來自存戶的資金透過各種金融操作翻出成千上萬倍的利潤。其實波克夏目前持有的前十大股息股中(見下方表一),就有5檔是金融股。

2. 產業穩健:雖然巴菲特這幾年也欽點了包括蘋果在內的幾檔科技股,但過去他對於這種「日新月異」、穩定性相對較低的產業,信心較弱,一向只鍾情能切合民生需求的產業,像是銀行股及消費股,看好這些產業能永續經營。

3. 具持續性競爭優勢:競爭優勢除了來自公司體質、成本結構,更重要的是產品的獨特性。巴菲特認為假使產品能輕易被取代,必然承受較高風險,相反地如果像可口可樂這樣已不需要太多宣傳,就在消費者心中有一定地位,自然能穩健經營並持續配息。難怪他持續加碼買進可口可樂,波克夏海瑟威已經是可口可樂第一大股東。

4. 亮眼的品牌價值:iPhone的銷售持續受中國低價手機等後浪威脅,但巴菲特曾說,他著重的不是短期銷售數字,而是蘋果的品牌力,「我看的不是下一季或下一年度的銷售……,我看的是有無以計數的人都依賴它(iPhone)過日子。」巴菲特認為蘋果死忠支持者,食衣住行早已缺不了iPhone,因此與其說是科技股,蘋果更像是支撐日常生活的消費股,他預測就算未來蘋果的管理者不佳,產品也能持續存活。(推薦閱讀:到底該有多少錢,才有資格談資產配置?

(表一: 波克夏海瑟威前十大股息股持股。表中以市值排名,每股股息與現金殖利率計算至2019年4月30日,資料來源CNBC、圖片來源:張雨亭)

哪些股票受青睞?

能持續性地增發股息,才是巴菲特心目中的「模範生」。像是可口可樂連續56年增發股息,所以幾十年來都是股神投資組合中的要角。蘋果雖然2012年才開始配息,但股息也逐年成長。另外大多數銀行股在金融海嘯後不得不大砍股息,只有少數幾檔有穩健現金流、具備增發股息的實力,才能讓巴菲特看上眼(見上方表一)。

(選對持續增發股息的股票,讓你不用在股海殺進殺出,也能有穩穩報酬。圖片來源:shutterstock)

能發股息就是好股?

與其說巴菲特看重的是「股息」,倒不如說他更看重企業體質。能增發股息表示企業對股東有責任心,事實上有實力增發股息的企業,包括資產負債結構、產品內容、現金流都剛好符合巴菲特「長線布局」的選股策略。

有趣的是,巴菲特雖是挑選股息成長股的箇中好手,他掌舵的波克夏海瑟威卻從不配息。他曾在股東信中列出幾個理由,包括股息會被課稅、股東需求不高等等,但最主要還是認為股息不是運用獲利的最佳方式,他傾向將這些現金用於併購、再投資或買回自家股票。巴菲特認為股價上揚、股東自然能獲利,強調這也是另一種形式的股息。

資料來源:The Motley Fool、CNBC、Investopedia

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